点胶机作为消费电子科技类产品的 SMT 生产工序段中的重要设备，其应用场景范围比较广泛， 除消费电子科技类产品生产制造外，还可用于新能源产品、汽车电子、智能家电、通讯设备、 医疗器械等终端产品的生产制造中。此外，随着 PCBA 主板生产制程的不断复杂化，SMT 生产线所需设备的数量不断 增加，一条 SMT 产线需配备的点胶机数量亦在上升。因此，从终端应用场景的多样性， 以及传统 SMT 生产线所需数量来看，点胶机的市场空间广阔。根据头豹研究院公布的报告数据显示，2020 年度全国包括点胶机在内的精密流体控制 设备的市场规模约为 272.3 亿元，但自动点胶机类型较多，除发行人生产的高端点胶机 外，还包括其他对精度要求较低的中低端点胶机，如应用于 LED 灯组装、汽车制造等 多种场景的点胶机。因此我国点胶机产品行业参与者较多，但从事高端点胶机产品研发 生产的企业较为有限。从应用情况，在对精度要求比较高的半导体封装领域，仍由诺信等国外厂商垄断;在高端消费电子生产制造环节，以诺信、发行人等苹果公司的点胶机设备供应商为主， 其余点胶机设备供应商份额有限。

  基于产品和技术的领先，公司在流体控制设备领域具备了先发优势，先后与苹果公司、歌尔股份、广达、比亚迪和立讯精密等全球头部电子信息产业客户建立起长期稳定 的合作伙伴关系，积累了优质客户资源。

  报告期内，流体控制设备为发行人的核心产品和主要收入来源，并主要运用于消费 电子科技类产品的生产制造。目前尚无主要是做流体控制设备研发和生产的企业在境内上市。但部分境内已上市或拟上市公司的产品亦用于 SMT 段、FATP 段或 TP 触摸屏的生产制造等工序段，且均主要使用在于消费电子科技类产品生产制造。因此从基本的产品覆盖工序和产品 应用领域方面，部分境内已上市或拟上市公司与公司具备拥有可比性。

  整体来看同行业公司质地也是参差不齐，由于很多公司还没公布年报，以2021年三季报为例做了个对比，以体量来看最有可比较性的公司是快克股份，市值跟安达智能差不多，营收和净利润都比安达智能要高，但是市盈率却是比安达智能要低。

  公司最近3年经营的还算稳定，营收和净利润每年都保持着增长，不过2021年的净利润同比增长14.36%，增速有所放缓。公司的发行市盈率39.59倍是按2020年扣非净利润来算的，老俞按2022年的扣非净利润来算是34.17倍的市盈率，跟行业市盈率35.58倍差不多，估值相对合理。不过老俞对比了同行业的快克股份，又觉得安达智能也不便宜。其实如果从估值角度来看我是觉得安达智能还是能打打的，但是发行价格60.55元又觉得有点高了，目前行情下新股破发慢慢的变多，还是谨慎为好。

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